資産配分とは？(asset allocation, アセットアロケーション)

資産クラスごとに　配分を決めてやる事です。長期投資の成否の７－９割が、資産の配分の割合で決まると　言われてます。

世界最大の運用機関　ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）では、下記のように資産配分目標を決めて運用してます。日本の英知を集めて決めた割合ですので、非常に参考になると思います。

1. 国内債券型：３５％
2. 国内株式型：２５％
3. 海外株式型：２５％
4. 海外債券型：１５％

つまり　安い時に買って高い時に売ろうと　色々無駄な努力するより、資産配分を決めて、その比率を守りながら運用した方が　長期的には良い成績が上がると言うわけです。相場なんか　預言者でもない限り、予想なんてできません。私も勿論わかりません。超有名な投資家の　バフェット氏やソロス氏も、読むのはあきらめているそうです。

（短期的には　個別株の集中投資の方が、当たれば儲かります。 ですが　外れる確率も高いですし、その時の損害も多くなります。超ハイリスク・超ハイリターンになります。盤石な会社だと思っていても、東電や東芝のような事が　ありえます）

この配分割合で、運用の期待リターンとリスク（振れ幅＝標準偏差）が決まります。１－２年に一度くらい、儲かった資産クラスを売って　あまり儲からなかった資産クラスを買い増しします。又は　各型の割合が、それ自身の＋２０％くらいに増えたら、やります（上記のＧＰＩＦの国内債券型の場合、＋７％）。これを　リバランスと言います。+５％以下程度だったら　期待リスクとリターンにあまり大きく影響しないので、リバランスしなくても　いいと思います。暴落したら、損失確定になるので　リバランスしません。

長期的には　株式型やリート型は、債券型より大概増えます。ほおっておくと、期待リターンは増えますが、リスクも増えます。元の比率に戻すリバランスをやって、期待リターンとリスクの数値を元に戻します。慣れてこられたら　積み立て比率の微調整で、１年くらいかけて　やられるのもいいと思います。儲かった資産クラスを売ると　利益に課税され、課税繰り延べ効果を損なうからです。

投資判断は自己責任でお願いしますが、私のお奨めは　下記配分です。

1. 国内債券型（＝安全資産）の割合を　上限35%で決めます。（上限は上記ＧＰＩＦの数値。多いほど　リスクは減りますが、期待リターンは下がります）
2. 残りを　下記の比率で配分します。
   　国内株式型：３
   　海外株式型：５
   　国内リート型：１
   　海外リート型：１

安全資産はゼロでも　いいと思います（いざと言う時のための　１００－２００万円くらいの定期預金等を除く。これも安全資産に含めても可。投資信託や国債は、現金化するのに３営業日かかる為）。楽天証券の山崎元氏や　株や投資信託評価会社のモーニングスター社長（２０１９年９月現在）の朝倉氏　経済評論家の勝間氏も、いらないと言ってます。二度の世界大戦前の恐慌や　リーマンショック等でも、だいたい５－７年で回復してます。なので　もし６５歳で引退して、貯めた金融資産を取り崩しだすつもりなら、その７年前から　心配なら全額、余裕があれば　少しずつ安全資産の割合を増やしていけば、いいのです。

その前に暴落があれば、７年以上待てますし、最後の７年間にあれば、損害を少なくする事ができます。特に　３０歳代前半までの　お若い方は、時間的余裕もあるので　安全資産はゼロでも、いいと思います。